Educação

Strategy e Twenty One Capital: as maiores empresas detentoras de Bitcoin hoje

A Strategy tem 848.517 BTC e a Twenty One Capital, 43.514 BTC. Veja os números com data e fonte, como cada uma financia as compras e os riscos de uma empresa guardar Bitcoin no caixa.

Publicado: 29 OUT 20269 MINEscrito e revisado por Fernando FariasMetodologia e política editorial

Ilustração em fundo azul-escuro com uma moeda dourada de Bitcoin ao centro, ligada por linhas pontilhadas a dois cofres abertos, um grande com uma pilha alta de moedas e outro menor com poucas moedas, e, abaixo, uma balança desigual e um gráfico de duas barras de alturas muito diferentes, representando a comparação entre as empresas que mais guardam Bitcoin

Resposta direta

A Strategy (antes chamada MicroStrategy) é, com folga, a maior empresa de capital aberto com Bitcoin em caixa: segundo o relatório que ela entregou à SEC (a comissão de valores mobiliários dos Estados Unidos) em 26 de outubro de 2026, ela tinha 848.517 BTC em 25 de outubro, o que equivale a cerca de 4% de todos os bitcoins que podem existir (o limite é de 21 milhões). A Twenty One Capital (NYSE: XXI) está entre as maiores, com 43.514 BTC em 30 de junho de 2026, a posição mais recente que a empresa publicou. Isso é cerca de 5% do que a Strategy tem (comparando datas diferentes).

Há uma ressalva importante sobre o segundo lugar. A japonesa Metaplanet informou 44.000 BTC em 30 de setembro de 2026, um número ligeiramente maior que o da Twenty One, mas de uma data três meses mais nova. Como as datas são diferentes, este artigo não afirma quem ocupa o segundo lugar hoje. Mostra os números, a data de cada um e explica como esse tipo de empresa funciona e quais riscos carrega.

É um texto educacional. Não indica compra de ações dessas empresas nem de Bitcoin. Os dados foram consultados em 29 de outubro de 2026.

O recorte: quem entra e quem fica de fora

Esta comparação cobre empresas de capital aberto, no mundo todo, que divulgam quanto Bitcoin mantêm em balanço. Ficam de fora:

Empresas privadas, como a Tether, que emite a stablecoin USDT e controla a Twenty One. Sem relatório público padronizado, não há número verificável.
ETFs de Bitcoin, que são fundos e não empresas operacionais. Veja a diferença em ETFs de criptomoedas para iniciantes.
Governos e carteiras individuais.

Os números abaixo vêm de relatórios das próprias empresas, cada um com sua data. Eles não são um retrato simultâneo do mercado: comparar uma posição de 25 de outubro com outra de 30 de junho exige cuidado.

Os números em um quadro (não é um ranking)

Empresa	Bitcoin em carteira	Data da posição	Fonte
Strategy (MSTR)	848.517 BTC	25 out. 2026	Relatório 8-K à SEC, 26 out. 2026
Metaplanet (Tóquio)	44.000 BTC	30 set. 2026	CoinDesk, 5 out. 2026, sobre a divulgação da empresa
Twenty One Capital (XXI)	43.514 BTC	30 jun. 2026	Relatório trimestral 10-Q à SEC
MARA Holdings (MARA)	35.577 BTC	30 jun. 2026	Relatório trimestral 10-Q à SEC

Há outras empresas grandes, como a Strive, mas as contagens publicadas por sites de acompanhamento divergem entre si e não foram confirmadas em relatório da própria empresa. Por isso elas não entram no quadro. A MARA está incluída por ter número confirmado em relatório, mas ela é uma mineradora, não uma empresa criada para guardar Bitcoin.

O que é uma empresa com tesouraria em Bitcoin

Tesouraria é o caixa que uma empresa mantém para se proteger e pagar contas. A maioria guarda dólares, títulos do governo ou aplicações de baixo risco. Uma empresa com tesouraria em Bitcoin escolhe guardar parte relevante desse caixa, ou todo ele, em Bitcoin. Quem compra as ações dessa empresa acaba com uma exposição indireta ao preço do Bitcoin, mas não é a mesma coisa que ter Bitcoin: a ação também depende da dívida da empresa, do preço que o mercado paga por ela e das decisões de quem a administra.

Para entender o tamanho de uma posição, vale lembrar o conceito de capitalização de mercado: o valor total de uma empresa ou ativo é o preço multiplicado pela quantidade. Uma posição de 848 mil bitcoins pesa mais ou menos conforme o preço do dia.

Strategy: a maior, e como ela financia as compras

A Strategy é uma empresa de software que, desde 2020, passou a comprar Bitcoin de forma sistemática. Segundo o relatório de 26 de outubro de 2026, a posição de 848.517 BTC foi comprada por US$ 64,02 bilhões, ou cerca de US$ 75.446 por bitcoin, já incluídas taxas e despesas. Pelo preço de US$ 80.747 do Bitcoin em 29 de outubro (CoinGecko), a posição valeria cerca de US$ 68,5 bilhões, um cálculo nosso que muda a cada dia.

Como uma empresa de software junta tantos bilhões? O relatório de 19 de outubro mostra o mecanismo em escala pequena: na semana de 12 a 18 de outubro, a Strategy comprou 267 BTC (US$ 22,1 milhões) usando US$ 22,0 milhões de ações vendidas no mercado, em um programa chamado at-the-market (ATM), em que a empresa vende ações aos poucos, ao preço do dia. Na semana seguinte, de 19 a 25 de outubro, ela não comprou nem vendeu nenhum Bitcoin.

O relatório do segundo trimestre (publicado em 30 de julho de 2026) mostra o desenho completo:

Entre abril e junho, comprou 85.296 BTC por US$ 6,42 bilhões, em grande parte financiados por ações preferenciais chamadas STRC, que pagam dividendos periódicos (taxa de 11,5% até junho e de 12,0% a partir de julho). Só o STRC levantou US$ 5,47 bilhões no trimestre.
Pagou US$ 400,7 milhões em dividendos de preferenciais no trimestre.
Vendeu 1.395 BTC (US$ 83,2 milhões) para pagar esses dividendos.
Registrou prejuízo líquido de US$ 8,22 bilhões, quase todo uma perda contábil não realizada, porque o Bitcoin é registrado pelo valor de mercado no fim do trimestre: o preço estava em cerca de US$ 58,6 mil em 30 de junho.
Recomprou, em maio, US$ 1,5 bilhão (valor de principal) de títulos de dívida conversíveis, pagando cerca de US$ 1,38 bilhão em dinheiro e reduzindo o principal dessa dívida de US$ 8,21 bilhões para US$ 6,71 bilhões.

Para atravessar períodos ruins sem vender Bitcoin, a Strategy mantém uma reserva em dólares: US$ 4,83 bilhões em 18 de outubro. Em 28 de outubro, seus acionistas aprovaram, de forma preliminar, a mudança para dividendos diários das ações preferenciais (a partir de 1º de novembro de 2026 para o STRC).

Twenty One Capital: nascida para guardar Bitcoin

A Twenty One foi criada em 2025 com apoio da Tether, da Bitfinex (corretora do mesmo grupo) e da Cantor Fitzgerald. Entrou na bolsa de Nova York em dezembro de 2025, por meio de uma fusão com uma SPAC (Cantor Equity Partners), um tipo de empresa criada só para abrir o capital de outra. Seu relatório trimestral de 30 de junho de 2026 mostra:

43.514 BTC, avaliados em US$ 2,55 bilhões àquela data, a US$ 58.605 por bitcoin. Ao preço de 29 de outubro, a mesma quantidade valeria cerca de US$ 3,5 bilhões: a mesma posição, valores bem diferentes em quatro meses.
Dívida em notas conversíveis, com saldo contábil de US$ 484,5 milhões (juros de 1,0% ao ano, vencimento em 2030), com cerca de 16.116 BTC dados como garantia, algo como 37% da posição.
Prejuízo líquido de US$ 413,5 milhões no segundo trimestre e de US$ 1,27 bilhão no semestre.

A empresa mudou de comando em julho de 2026. Jack Mallers, fundador e então presidente-executivo, renunciou ao cargo e ao conselho com efeito em 20 de julho, e voltou a se dedicar à Strike, sua empresa de pagamentos em Bitcoin. Raphael Zagury assumiu como CEO. A empresa informou que deixou de considerar a aquisição da Strike. Em maio, a Tether comprou a participação do SoftBank e permaneceu como acionista majoritária. O relatório descreve a empresa como focada em negócios ligados ao Bitcoin: acumular e gerir BTC, produzir conteúdo educacional e, sujeito a aprovação regulatória, lançar serviços financeiros.

Não encontramos, em fonte primária, uma posição da Twenty One posterior a 30 de junho de 2026. Por isso o número aparece com essa data.

Quem mais aparece nessa lista

Metaplanet. A empresa japonesa chegou a 44.000 BTC em 30 de setembro de 2026, com custo médio de cerca de US$ 98.454 por bitcoin. No trimestre, vendeu 10.000 BTC (US$ 789,2 milhões) e recomprou 11.000 (US$ 948,7 milhões), operação que, segundo a CoinDesk, serviu para mostrar que a empresa consegue transformar parte do estoque em caixa. A empresa manteve o dinheiro temporariamente em caixa, sem quitar as dívidas com juros, e depois recomprou Bitcoin a preço mais alto.

MARA. Mineradora de capital aberto, tinha 35.577 BTC em 30 de junho de 2026, contra 53.822 BTC no fim de 2025. Segundo o 10-Q, ela vendeu Bitcoin no semestre para financiar operações, crescimento e liquidez, e no mesmo período recomprou cerca de US$ 1 bilhão de dívida. O relatório não liga uma coisa à outra. Dos 35.577 BTC, 9.270 estavam emprestados ou dados em garantia. Isso mostra que ter Bitcoin no balanço não é o mesmo que tê-lo disponível.

O que os dados mostram e o que não permitem concluir

Mostram: a Strategy concentra uma fatia gigantesca (cerca de 4% do limite de 21 milhões) em uma única empresa; as demais estão uma ordem de grandeza abaixo; e esse tipo de empresa pode tanto comprar quanto vender Bitcoin.

Não permitem concluir:

Quem é o segundo colocado hoje: datas e metodologias diferentes.
Que essas ações sejam um bom ou mau investimento. O preço da ação reflete dívida, dividendos, prêmio ou desconto do mercado e expectativa, não só o Bitcoin.
Que a posição dessas empresas faça o preço do Bitcoin subir ou cair. Elas são grandes, mas o preço é formado no mercado como um todo.
Nada sobre a Tether ou ETFs, que estão fora do recorte.

Riscos e cuidados

Risco de mercado. O Bitcoin caiu cerca de 40% entre o pico de janeiro e a mínima de junho de 2026, em fechamentos diários (veja Bitcoin em 2026: a variação do ano). Empresas com balanço concentrado em um ativo sentem isso diretamente nos resultados.
Risco de financiamento. A Strategy depende de vender ações e preferenciais para comprar mais Bitcoin e pagar dividendos. Se o mercado fechar essa porta, ela pode precisar vender Bitcoin, como já fez no segundo trimestre.
Risco de dívida e garantia. Parte do Bitcoin da Twenty One é garantia de empréstimo. Garantia dada não está livre para uso.
Risco de governança. A troca de CEO na Twenty One e as mudanças de plano mostram que a estratégia pode mudar.
Risco de contraparte e custódia. Quem compra a ação não controla onde o Bitcoin fica nem quem o guarda. Compare com a autocustódia, em que você guarda as chaves.
Risco de informação. Sites de acompanhamento divergem. Prefira o relatório da empresa.

Checklist para iniciantes

Procure a data de cada posição antes de comparar duas empresas.
Confira o número no relatório da própria empresa (8-K ou 10-Q, no site da SEC), não só em agregadores.
Veja quanto da posição é garantia ou está emprestada.
Entenda como a empresa paga dividendos e dívidas: com caixa, com venda de ações ou com venda de Bitcoin.
Lembre que ação não é Bitcoin: o preço de uma pode se afastar do da outra.
Nunca invista com base em um ranking. Defina seu plano antes (veja risco e disciplina).

Perguntas frequentes

Quanto Bitcoin a Strategy tem?

848.517 BTC em 25 de outubro de 2026, comprados por cerca de US$ 64,02 bilhões, segundo o relatório 8-K de 26 de outubro. A posição muda quando a empresa compra ou vende, e ela divulga os números semanalmente.

Qual é a segunda maior empresa com Bitcoin?

Não dá para afirmar com segurança. A Metaplanet informou 44.000 BTC em 30 de setembro e a Twenty One, 43.514 BTC em 30 de junho. As datas são diferentes e a diferença é pequena.

A Twenty One Capital é da Tether?

A Tether é a acionista majoritária, segundo o relatório trimestral e a imprensa, mas a Twenty One é uma empresa de capital aberto na bolsa de Nova York, com outros acionistas. A Tether em si é privada e está fora desta comparação.

Comprar ações da Strategy é o mesmo que comprar Bitcoin?

Não. A ação reflete o Bitcoin que a empresa tem, mas também dívida, dividendos de preferenciais e o humor do mercado com a empresa. Pode subir ou cair de forma diferente do Bitcoin.

Por que a Strategy vendeu Bitcoin se é uma empresa de acumulação?

No segundo trimestre de 2026 ela vendeu 1.395 BTC para pagar dividendos de preferenciais, segundo seu relatório. Mostra que, mesmo uma empresa que defende guardar Bitcoin a longo prazo, pode vender quando precisa de caixa.